Güldağ: Çabucak her şey seçime kilitlendi. özel dal tarafında işler durmadı fakat bir epey rölantide gidiyor. Denizli, Konya, Kocaeli, nihayet periyotta gittiğim Çabucak her yerde, birinci çeşitte bitse de işimize baksak yaklaşımını görüyorum. Aka şirketler iç döviz bulamıyor, akreditif açarken zorlanıyor.
Ağaoğlu: Biz bir buçuk sene Evvel konuştuk ve o Vakit dedik ki, bu gitgide Önemli bir Problem haline geliyor ve gelecek. İleride daha da Ufak şirketlere sirayet edecek. Zira ben Aka rakamlı akreditiflerle uğraşırken bulamıyorsam, ki onlar milletlerarası bankaların sevdiği sayılardı, başkaları Ufak olduğu Vakit bölmeniz gerekiyor, daha Ufak modüllere ayırmanız gerekiyor.
Güldağ: Artık Bazen bankalar akreditif açmanın, teminat mektubu sağlamanın direkt döviz kullandırmaktan daha kolay olduğunu söylüyor. Her gün farklı bir düzenleme…
Ağaoğlu: Yurtdışında malı satanın bankasının Türk bankasının riskini üstlenmesi imkanı da azalıyor diye konuşmuştuk. TL kredilerine gelen yasakların ödemeler sistemlerini tehdit ettiğini konuşmuştuk. Bugün geldiğimiz nokta, herkes sahiden dişini sıkıyor seçime kadar.
Güldağ: Asıl Sorun şu ki, sonra değişiklik olacak mı sorusunun karşılığı flu…
Ağaoğlu: Seçimden sonra gerçekten bir şeyler değişmez ise o dişler kırılacak. Zira Fazla sıkıldı o dişler. Gerçekten kimilerinin ağzında diş kalmayacak sıkmaktan. Eza devam ederse, ödeme sistemlerinde aksaklıklarla karşılaşıyor olabiliriz Aka ihtimalle oluruz…
Güldağ: Olağan o noktada asıl bekleyişler kurlar üzerinden şekilleniyor. Kur da nema de yükselecek fikrinde olan Fazla gerçek bölümde lakin kimi kur beklentileri Fazla afaki geliyor bana…
Ağaoğlu: Kaç diyorlar?
Güldağ: 35-40… 50’yi görür müyüz diye soranlar da var.
Ağaoğlu: Süper! neden duracakmış pekala 35 -40’a gelince?
Güldağ: Kimse bilerek konuşmuyor ki, herkes birbirine soruyor. Seçimden sonra ne olur diye…
Ağaoğlu: Bu soruya JP Morgan bir Karşılık vermiş aslına bakarsan…
Güldağ: Ne demiş?
Ağaoğlu: Şayet Ortodoks siyasetlere dönülürse Üleş senetlerinde yüzde 75 getiri potansiyeli Mevcut demiş.
Güldağ: Ya dönülmezse?
Ağaoğlu: Heterodoks siyaset devam edecek olursa da Üleş senetlerinde yüzde 30’a yakın bir kayıp olur demiş.
Güldağ: Dolar bazında mı?
Ağaoğlu: Benim Üleş senetlerini Türk Lirası/dolara çevirmem mutlaka Muhtemel değil, zira Üleş senedi fiyatlamaları ile ilgili değerlendirmelerim Fazla farklı.
Güldağ: O Vakit seçimden sonra dolar ne olur diye sorayım ben sana rahat edelim daima birlikte…
Ağaoğlu: Benim gözümde hem kur hem faizde artış olacak. Artık bunun da iki Temel sebebi var; Fazla Çok baskı altında olan kurun ihracatçıları sahiden Fazla üzen bir noktaya geldiğini görüyoruz. Merkez Bankası’nın yüzde 2 priminin piyasa yahut resmi kurla tabela kuruyla diyeyim işgören kur ortasındaki yüzde 5’lik farkın içinde eriyip gittiğini de..
Güldağ: Olağan bu nema de kur da artar konusunun Cumhur ya da millet ittifakının kazanmasına nazaran farklılıklar gösterecektir…
Ağaoğlu: istikbal idareye nazaran Hız ve ölçü ayrım edecek alışılmış. 35-40’ta duracak mı diye sormanın sebebi…
Güldağ: Bu ortada seçim sonrası dolar/ TL 25-26 seviyesini aşmaz beklentisinde olan da çok…
Ağaoğlu: Bunların birden fazla beklenti de değil, işkembe-i kübradan atılan sayılar diyeyim…
Güldağ: Mevcut mı senin ayakları yere basan Öbür bir hesabın?
Ağaoğlu: Şöyle söyleyeyim. Birincisi 2001 krizi. 680 binden 1 milyon 460 bin liraya çıktığı Vakit dolar kuru, o periyotta, TL’nin gerçek efektif döviz kuru TÜFE ile Merkez Bankası hesaplamış 71,80 düzeylerinde.
Güldağ: Bugünden daha yüksek…
Ağaoğlu: En yüksek gördüğü yerler 125-127 düzeyleri, ki 2007 ve 2010 yıllarında görüldü buraları. 127 -137, iki Tane doruğu var.
Güldağ: TL’nin değerli olduğu vakitler. İhracatçılar o devirde Önemli zorlanıyordu. Ben de bunu Dolmabahçe’de sormuştum. O Vakit başbakandı Erdoğan. “Türk Lirası benim meselem” demişti. Dışarıdan bol bol döviz geldikçe değerleniyordu TL…
Ağaoğlu: 1,15’lerin olduğu periyotlardan bahsediyoruz. Bugün kaç bu gerçek efektif kur endeksi? 69 düzeyinde, hatta tümünü değerlendirdiğiniz Vakit Fazla daha düşük bir yerde, gelişmekte olan ülkeler bazında. TÜFE bazlı ortalama olarak baktığımızda, 58,5’larda, ki bu geçtiğimiz yılın aralık ayında 42’lere kadar geldi. Artık 2001’de 71 olan 42’ye gelmiş ve şu anda 55 -60’larda diyelim, 130’larda değiliz.
Güldağ: TL ‘değerli değil’ diyorsun…
Ağaoğlu: Gelin anlaşalım, bilakis TL bedelsiz hatta Fazla bedelsiz.
Güldağ: Pahalanma asıl nihayet yılda…
Ağaoğlu: Artık orada da bir bilgi ile geleceğim müsaade edersen. Oturup bir hesap yaptık, Fazla uzun vadeye yaymadık hesabı zira bu hesabı uzun vadeye yaydığın Vakit Aka tartışmalar çıkıyor. Ben de seninle birebir fikirdeyim, Ağbal’ın vazifeden alınmasından bu yana bizde Fazla majör bir siyaset değişikliği ortaya çıktı.
Güldağ: Hala onun tesirleri var…
Ağaoğlu: O tesirleri anlamak için hesap yaptık, Türkiye’deki resmi enflasyon olarak da İstanbul Ticaret Odası’nı aldık. 2019 yılı 31 Aralık günü kuru ve o zamanki İTO enflasyonunu baz aldığımızda 2020-2023’e kadar olan periyotta, bugüne kadar olan periyotta kur olması gereken yerde mi diye baktığında.
Güldağ: Pekala ya Hariç enflasyonu da hesaba kattınız mı?
Ağaoğlu: Alışılmış, İTO enflasyonundan Amerikan enflasyonlarını düştük. Onu iskonto ettikten sonra söylüyorum; doların olması gereken bedeli 21 lira. nihayet 3,5 sene hesabıyla…
Güldağ: Doğrusu epeyce farklı…
Ağaoğlu: 2021’den, yani 2020’nin 31 Aralık gününü baz aldığınız Vakit 23 lira çıkıyor. Gelelim zurnanın zırt dediği yere… 2022’den bugüne kadar gelirsek, martı iç ediyorum, olması gereken yer 27 liraya çıkıyor.
Güldağ: Aklına sıhhat. Hesapsız kitapsız Amel olmuyor.
Ağaoğlu: Geçen Yıl baskı altında tutulan dövizle, ABD ve Türkiye’de yaşanan enflasyonun farkını 2021’in nihayet günkü kurunun üzerine bindirdiğinizde karşınıza çıkan sayı 27 lira.
Güldağ: Bu illa 27 lira olacak demek değil. Etkileyen parametre çok.
Ağaoğlu: Hepsini hesaplayarak getirdik. Ona nazaran bile ayrım bu. Sayı 27 lira çıkıyor. Yine de bu demek değildir ki 27 lira olacak. Ya da bu demek değildir ki 21 lira, 23 lira olacak. Bu hesabı o 35 olur 40 lira olur, önünü tutamazsınız yaklaşımına ait söylüyorum.
Güldağ: Dünya Bankası’nda çalışmış arkadaşlarla da sohbetimizde, onlar da hesaplıyoruz, öne sürüldüğü üzere 30’u aşmasının makul bir münasebeti yok diyorlar. lakin şartlar da kıymetli. Nasıl bir döviz muhtaçlığı içinde olacağız? Önümüz turizm mevsimi lakin…
Ağaoğlu: Hiçbir finansal Eser Ebedi aşağıya gitmediği üzere, Ebedi üst da gitmez. TL/dolar paritesi de bir finansal eserdir. Türkiye Cumhuriyeti Mevcut olmaya devam ettiği sürece problemlerin kesinlikle ve kesinlikle bir tahlili bulunacak. Hangi Yönetim olursa olsun… TL Ebedi kaybetmeyecek, Ebedi değer kazanmayacak. Aşikâr bir makul yakalanacaktır. Seçim sonrasında doların önü alınamayacak beklentilerine bir ‘dur’ dememiz gerektiğini düşünüyorum, zira o denli bir dünya yok.
Brent petrol 70 dolara inecek üzere görünüyor
Güldağ: Petrol piyasası ne durumda?
Ağaoğlu: Orada Farklı bir durum ortaya çıktı. 80 dolarlardan 2 Mayıs’ta 71 dolara düştü. Neredeyse 10 dolara yakın düşmüş oldu.
Güldağ: Ne oldu da bu türlü düşüyor?
Ağaoğlu: Aslında ortada Fazla Çok bir şey yok görünüyor. İki Sebep Mevcut onun ortasında. Birincisi Fed… Hem Fed hem de ECB 25’er baz puan arttırdı. Fed’in nema artışlarında sona geldiğini düşünüyorum artık. fakat bu Yıl içinde nema düşüşü de beklemiyorum. Buna bir de Çin’in tesirini eklememiz lazım. Zira Çin açıldı, kapandı, açıldı. fakat orada da Fazla bu türlü majör bir düzeltme yahut yükseliş yahut iktisatta toparlanma beklenmiyor onların hizmet PMI’ı da 50’nin altına geldi. Bu şunu gösteriyor, genel bir talep düşüklüğü ortamına giriyoruz. Resesyon manasına gelmiyor fakat artık bu ‘talep düşüklüğü ortamı’ yavaş yavaş fiyatlanıyor.
Güldağ: Bu nereye çeker petrolü?
Ağaoğlu: 70 dolara kadar inecekmiş üzere bir manzara Mevcut Brent petrolü için. batı Teksas için ise 65-66 dolara kadar ABD olmamış petrolü gerileyecek. Amerika stratejik rezervleri yerine koyacak. Olağan, bir günde yapılabilen bir şey değil bu fiziki petrol olduğu için Önemli bir lojistik gereksinimi var. Taşınması Vakit alıyor. Onun için bir müddet düşük fiyatlarda kalacağız bu Türkiye için güzel bir haber, hakikaten düzgün bir haber ancak sürdürülebilirlik yahut uzun vadeye baktığımızda benim daima ısrarla söyledim, dünyada petrolü 65 dolara sabitleseniz hiçbir şey olmaz diyorum. Ne Cenk Menfaat ne arbede Menfaat ne açlık olur ne kıtlık olur. lakin yapmazlar onu.
Altında yeni bir rekorun kalıcı olma ihtimali düşük
Güldağ: Fed Lideri Powell bir mühlet nema artırımı yok imasında bulununca altına bir hoş ralli yaptırdı.
Ağaoğlu: Evet, faizleri uzun mühlet yatay tutacağız. Artırmamız indirmemiz gerekiyor dediğinizde ortadan bir buçuk Yıl geçecek diye hesap yapabiliriz. 2024’ün ikinci yarısı sonunda nema indirimleri görürüz diye düşünüyorum. Bir yıllık ayrım görüyorum piyasaya nazaran.
Güldağ: neden o kadar ayrım var?
Ağaoğlu: ABD borsasına bakıyorum, ABD’deki işsizlik bilgilerine bakıyorum, ABD’deki gelir artışlarının suratı yavaşlıyor olsa bile artmaya devam ediyor. Demek ki bu türlü müthiş bir resesyon beklemiyor ABD’yi.
Güldağ: Bu altın ve gümüşü nereye götürür? Altın yeni rekor kırar mı?
Ağaoğlu: Rekor için ısrarla Koşul ortaya koymuştuk hatırlarsan. Gümüşte 25,25, 26-26, 27,27 diye üç Tertip konuşmuştuk. 26,13’ü gördü, Geri döndü. Biraz süratli bir Geri toparlanma oldu lakin 27,27’yi geçmeden gümüş, altında bir yeni rekor ihtimali düşük.
Güldağ: lakin Fazla da yaklaştı…
Ağaoğlu: O denli… çok çok yaklaştı rekorun üçüncü bacağına… ancak hala görürse bile yani şöyle -mış üzere bir rekor olur diye düşünüyorum. Sağlam bir rekor kıracaksa, daha Evvel de söylediğim üzere gümüş desteklemeli…
Güldağ: Altın satışlarına ne diyorsun pekala, Türkiye birinci sıradaydı…
Ağaoğlu: Dünya Altın Kurulu’nun raporuna nazaran nihayet devirde dünyada en Fazla altın Meydan iki Ulus var: Birincisi Türkiye 50 tonun üstüne çıktı, ikincisi 32 tonla ABD. Bu şunu gösteriyor, birileri artık altını inançlı liman olarak algılamış tekrar Amerika’da.
Güldağ: Amerika’daki bankacılık krizi tesirli olmuş olabilir mi bunda?
Ağaoğlu: Belirli ki o denli. Ben orada 2008 krizi üzere bir şey beklemiyorum.
Güldağ: 50.5 ton altın almışız birinci çeyrekte. Korunmak için herhalde…
Ağaoğlu: çok Önemli bir artış var…
Güldağ: Yüzde 400 artmış…
Ağaoğlu: Türkler yaklaşık 3 milyar dolarlık altın almışlar.
Güldağ: Altında sağlam rekor hangi düzeyde olur?
Ağaoğlu: Kalıcı rekor için 2125- 2250…
Güldağ: çok Önemli sayılar…
Ağaoğlu: Evet, yüzde 10 üzere bir sayıdan bahsediyoruz. Yüzde 5.5 ile 10 ortası bir yerden bahsediyoruz. Yani Şayet o denli bir şey olursa lakin gümüş onu desteklerse olur diye düşünüyorum lakin Fazla yakından izlenmesi gereken anlardayız. O denli düşünelim.
Kaynak: Ekonomimn
Yorum Yok